Nasdaq record high: AI gains spread to memory, optical links and power
The post notes Muse passed 2.5 million downloads in 13 days and Shopify now lets it place orders, and lays out three beneficiary chains: memory, optical communications and power.
纳指创新高了，现在还能上车吗？ 这两天被问最多的就是这个。先别急着问能不能上，先看清楚这轮大家到底在关注什么。 昨天纳指收盘创了六月以来的新高。领涨的却不是英伟达。 AI板块最强的是存储。闪迪涨6.8%，美光涨5%，希捷涨4.9%，西数涨3.7%。前一天AMD市值破了1万亿美元，成了美国第四家万亿芯片公司。前三家是英伟达、博通，还有美光。 对，美光已经是万亿公司了。很多人还把它当周期股看。AI行情没结束，但钱已经不只买GPU了。 我现在是这么理解的。 最上面是应用。Meta的Muse上线13天，第三方统计下载超过250万。Shopify让它能直接在商家店里下单付款，SHOP一天涨了7%左右。市场第一次看到AI Agent可能直接带来交易额。之前大家只看到AI在烧钱。 应用有人用，算力需求就更站得住。算力堆得越多，卡住的就是GPU周边：存储、光通信、电。现在资金在补的就是这三条。 分开说说每条线我在看什么。 存储。核心看美光9月30号的财报。HBM供不应求已经说了一年，这次要看的是指引。下季度指引继续上修，存储就不只是补涨。指引平淡的话，涨得最多的闪迪、西数回撤会更猛。 光通信。Marvell上周跟格芯扩产数据中心光连接芯片，Lumentum、Coherent也是同一个逻辑。GPU集群从几万卡做到几十万卡，卡和卡之间的传输带宽比算力本身还紧。这条线的风险在估值，已经不便宜了。 电力。这条我觉得最容易被低估，节奏也最慢。GE Vernova的燃气轮机订单排得很满。Bloom Energy和Brookfield今年把合作框架从50亿扩到250亿美元，就是给数据中心自建电源用的。电力的好处是需求确定，坏处是慢，不适合想两周翻倍的人。 应用。Meta Connect主题演讲在北京时间明早7点。华尔街要看的是Muse的使用数据，新眼镜是次要的。给了数据，这条线就立住了。只发产品不给数据，短线可能利好兑现。 顺便说下量子计算。本周有量子世界大会，IonQ、D-Wave、Rigetti都参加，这几天已经涨起来了。这是事件交易，这几家收入还很小，我不会把它跟上面几条放一起看。 油价还在100美元附近，伊朗战事没结束，本周还有中美元首会面。纳指在新高位置，任何一个外部消息都可能让它回撤几个点。 回到开头那个问题。以下只是我自己的思路，不构成建议。 手里只有英伟达的话，这轮你没掉队，但可以想想仓位是不是太集中在一个环节。空仓想进的话，别在新高当天追最热的那只，先看接下来一周的两个节点：Meta Connect有没有给数据，美光指引有没有上修。 两个都兑现，这轮扩散行情还长。有一个落空，就先等等。