纳指新高下的 AI 扩散行情与 Muse 数据
提到 Muse 上线 13 天下载超 250 万、Shopify 接入可直接下单，并梳理存储、光通信、电力三条受益链。
纳指创新高了，现在还能上车吗？ 这两天被问最多的就是这个。先别急着问能不能上，先看清楚这轮大家到底在关注什么。 昨天纳指收盘创了六月以来的新高。领涨的却不是英伟达。 AI板块最强的是存储。闪迪涨6.8%，美光涨5%，希捷涨4.9%，西数涨3.7%。前一天AMD市值破了1万亿美元，成了美国第四家万亿芯片公司。前三家是英伟达、博通，还有美光。 对，美光已经是万亿公司了。很多人还把它当周期股看。AI行情没结束，但钱已经不只买GPU了。 我现在是这么理解的。 最上面是应用。Meta的Muse上线13天，第三方统计下载超过250万。Shopify让它能直接在商家店里下单付款，SHOP一天涨了7%左右。市场第一次看到AI Agent可能直接带来交易额。之前大家只看到AI在烧钱。 应用有人用，算力需求就更站得住。算力堆得越多，卡住的就是GPU周边：存储、光通信、电。现在资金在补的就是这三条。 分开说说每条线我在看什么。 存储。核心看美光9月30号的财报。HBM供不应求已经说了一年，这次要看的是指引。下季度指引继续上修，存储就不只是补涨。指引平淡的话，涨得最多的闪迪、西数回撤会更猛。 光通信。Marvell上周跟格芯扩产数据中心光连接芯片，Lumentum、Coherent也是同一个逻辑。GPU集群从几万卡做到几十万卡，卡和卡之间的传输带宽比算力本身还紧。这条线的风险在估值，已经不便宜了。 电力。这条我觉得最容易被低估，节奏也最慢。GE Vernova的燃气轮机订单排得很满。Bloom Energy和Brookfield今年把合作框架从50亿扩到250亿美元，就是给数据中心自建电源用的。电力的好处是需求确定，坏处是慢，不适合想两周翻倍的人。 应用。Meta Connect主题演讲在北京时间明早7点。华尔街要看的是Muse的使用数据，新眼镜是次要的。给了数据，这条线就立住了。只发产品不给数据，短线可能利好兑现。 顺便说下量子计算。本周有量子世界大会，IonQ、D-Wave、Rigetti都参加，这几天已经涨起来了。这是事件交易，这几家收入还很小，我不会把它跟上面几条放一起看。 油价还在100美元附近，伊朗战事没结束，本周还有中美元首会面。纳指在新高位置，任何一个外部消息都可能让它回撤几个点。 回到开头那个问题。以下只是我自己的思路，不构成建议。 手里只有英伟达的话，这轮你没掉队，但可以想想仓位是不是太集中在一个环节。空仓想进的话，别在新高当天追最热的那只，先看接下来一周的两个节点：Meta Connect有没有给数据，美光指引有没有上修。 两个都兑现，这轮扩散行情还长。有一个落空，就先等等。